Les obligations d’État K sont restées sous pression avec peu de signes de répit après la victoire à la direction des conservateurs de Liz Truss, et les experts ont averti que ses plans politiques seraient essentiels pour régler le marché ébranlé des gilts et freiner la flambée des coûts d’emprunt publics.
Le nouveau Premier ministre prendra ses fonctions face à encore plus de problèmes pour les finances publiques qui grincent après la plus grande vente du mois dernier d’obligations d’État britanniques – ou gilts – depuis 1994, qui a fait monter en flèche les coûts d’emprunt du gouvernement.
Les inquiétudes concernant les perspectives économiques et politiques de la Grande-Bretagne ont déclenché la déroute des titres d’État, ce qui signifie une hausse du rendement – ou du taux d’intérêt – qui leur est imposé, entraînant à son tour des coûts d’emprunt élevés pour le gouvernement.
Le nouveau Premier ministre se retrouvera potentiellement pris au piège entre le moindre des deux maux de l’inflation d’un côté et la récession de l’autre
Le rendement des gilts à 10 ans – qui est une approximation du taux d’intérêt effectif sur les emprunts publics – a légèrement baissé après l’annonce de Mme Truss en tant que nouveau chef conservateur, mais à 2,94% au moment de la rédaction, il plane toujours dangereusement haut au niveau de 3 % jamais vu depuis début 2014.
Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré: «Les marchés financiers expriment leur foi – ou leur manque de confiance – dans un pays et ses perspectives économiques et politiques à travers le montant qu’ils lui facturent pour emprunter et la façon dont ils valorisent sa monnaie.
« Dans chaque cas, les commerçants et les investisseurs se détournent déjà, probablement parce qu’ils n’aiment pas ce qu’ils voient. »
Il a averti que si Mme Truss ne pouvait pas freiner la vente de dorures, elle pourrait voir ses projets de réductions d’impôts importants anéantis.
M. Mold a déclaré que la hausse des rendements des gilts à 10 ans est « en reconnaissance de la flambée de l’inflation, ainsi que du passage de la Banque d’Angleterre à l’augmentation des taux d’intérêt et au resserrement quantitatif ».
« Cela ajoute à la facture d’intérêts du gouvernement sur sa dette de 2,4 billions de livres sterling et limite potentiellement les possibilités de dépenses ou de réductions d’impôts. »
L’inquiétude est que, loin de sortir l’économie de la récession, les politiques de Liz Truss risquent une période prolongée de stagflation
Il a ajouté: «Le nouveau Premier ministre se retrouvera potentiellement pris au piège entre le moindre des deux maux de l’inflation d’un côté et de la récession de l’autre.
« Si les marchés financiers aiment ce qu’ils entendent, cela peut aider à contrôler les rendements des gilts, la courbe des rendements à se pentifier et la livre à se redresser. »
Mais Susannah Streeter, analyste senior des investissements et des marchés chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que les marchés obligataires craignaient ce que Mme Truss pourrait déclencher dans sa tentative de soutenir l’économie britannique.
Elle a déclaré: «L’inquiétude est que, loin de sortir l’économie de la récession, les politiques de Liz Truss risquent une période prolongée de stagflation.
« Être un Premier ministre qui réduit les impôts pourrait bien plaire aux membres du Parti conservateur, mais c’est une stratégie risquée pour la stabilité à long terme de l’économie. »
