Les consommateurs ont continué à se détériorer face aux perspectives économiques en novembre, tout en devenant également plus pessimistes quant à l’inflation future, selon la première estimation de l’enquête sur la confiance des consommateurs de l’Université du Michigan.
L’indice de confiance des consommateurs a chuté de 5% à 60,4, contre 63,8 en octobre. L’indice des conditions économiques actuelles est tombé à 65,7 contre 70,6, et l’indice des attentes est tombé à 56,9 contre 59,3 il y a un mois.
« Les perspectives économiques à long terme ont chuté de 12 %, en partie à cause des inquiétudes croissantes concernant les effets négatifs des taux d’intérêt élevés », a déclaré Joanne Hsu, directrice de l’enquête. « Les guerres en cours à Gaza et en Ukraine ont également pesé sur de nombreux consommateurs. »
« Dans l’ensemble, les consommateurs à faible revenu et les consommateurs plus jeunes ont affiché les plus fortes baisses de confiance », a ajouté Hsu. « En revanche, la confiance du tercile supérieur des actionnaires s’est améliorée de 10 %, reflétant le récent renforcement des marchés boursiers »
Les attentes en matière d’inflation ont de nouveau augmenté en novembre, les répondants affirmant désormais que l’inflation atteindra un taux annuel de 4,4 % au cours des 12 prochains mois. En octobre, ces attentes ont augmenté d’un point de pourcentage, passant de 3,2 % à 4,2 %.
« Les attentes en matière de prix du gaz, tant à court qu’à long terme, ont atteint leurs plus hauts niveaux cette année », a déclaré M. Hsu.
Caricatures politiques sur l’inflation
Cela peut paraître surprenant alors que les prix du gaz ont fortement chuté ces dernières semaines.
Diverses enquêtes mesurant l’esprit des consommateurs ont révélé qu’ils s’inquiètent de l’inflation et de l’économie en général. Mais les consommateurs ont également dépensé à un rythme raisonnable, poussant les soldes des cartes de crédit au troisième trimestre à 1 000 milliards de dollars, et le produit intérieur brut au troisième trimestre s’est établi à 4,9 % en rythme annualisé – bien au-dessus des prévisions et plus du double de celui du trimestre précédent.
« La confiance des consommateurs continue de baisser à un rythme modéré alors qu’ils tentent de jongler avec l’inflation et la hausse des taux d’intérêt », a déclaré Damian McIntyre, gestionnaire de portefeuille et responsable des solutions multi-actifs chez Federated Hermes. « Le consommateur se sent tiraillé entre la double souffrance de l’inflation et de la hausse des taux d’intérêt, ce qui le rend moins optimiste quant à ses perspectives économiques actuelles et futures. »
L’inflation diminue, mais les prix restent nettement plus élevés qu’il y a quelques années, ce qui semble surtout peser sur les consommateurs. L’été dernier, l’indice des prix à la consommation a dépassé 9 % par an, mais est désormais tombé à 3,7 %, bien qu’il soit encore près du double de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale et de la tendance qu’elle avait suivie avant la pandémie.
Le gouvernement publiera mardi l’IPC d’octobre et Gregory Daco, économiste en chef chez EY Parthenon, affirme que l’indice global pourrait contenir une surprise positive.
« L’indice des prix à la consommation (IPC) est probablement resté inchangé, voire a peut-être baissé, en octobre, la hausse modérée de 0,3 % m/m de l’IPC de base (hors alimentation et énergie) ayant été compensée par une baisse significative de 3 % des prix de l’énergie due à une chute des prix de l’essence », a écrit Daco dans une mise à jour de vendredi. « Cela devrait faire baisser l’inflation globale de l’IPC de 0,5 point à 3,2 % sur un an et l’inflation sous-jacente devrait se maintenir à 4,1 % sur un an. »
Les coûts d’emprunt ont fortement augmenté, poussant les taux hypothécaires à 8 %, même s’ils ont légèrement reculé cette semaine, et l’utilisation des cartes de crédit atteint des niveaux record. Mais les consommateurs disposent encore d’épargnes non dépensées grâce aux mesures de relance mises en place par le gouvernement pendant la pandémie, et certaines mesures montrent que le service de la dette des consommateurs en pourcentage du revenu est proche de son plus bas niveau. À 9,82 %, il est bien en dessous du niveau de 13,17 % atteint en 2007 au début de la Grande Récession.
Les risques de récession ont également été atténués, la banque d’investissement Goldman Sachs les fixant à 15 % au cours des 12 prochains mois et la Réserve fédérale de Saint-Louis les fixant à 14 %, soit la moitié de ce qu’ils étaient durant l’été.
« Les États-Unis abordent 2024 en bonne position », a écrit jeudi Ronald Temple, stratège de marché en chef chez Lazard Asset Management, dans les perspectives mondiales de la société pour 2024. « La question est de savoir quand – et à quelle vitesse – l’inflation tombera-t-elle suffisamment bas pour que la Fed puisse commencer à assouplir sa politique ?