La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a tenté jeudi de calmer les craintes concernant la santé du système bancaire américain, déclarant aux membres de la commission des finances du Sénat que les Américains n’avaient pas à s’inquiéter de leur argent dans les banques.
Le témoignage portait ostensiblement sur la proposition de budget 2024 du président Joe Biden, mais au lieu de cela, l’effondrement de deux banques en moins d’une semaine – Silicon Valley Bank et Signature Bank of New York – a éclipsé l’apparence prévue.
Yellen, le président de la Fed Jerome Powell et le président de la Federal Deposit Insurance Corp. Martin Gruenberg ont annoncé dimanche un vaste plan visant à assurer les déposants de ces banques tout en offrant une couverture de sécurité d’accès aux prêts et autres programmes à l’ensemble du secteur. Cela s’est produit après que les responsables ont déclaré vendredi que l’effondrement de SVB constituait une menace « systémique » pour le système financier national.
« Je peux rassurer les membres du comité sur le fait que notre système bancaire est solide et que les Américains peuvent être sûrs que leurs dépôts seront là quand ils en auront besoin », a déclaré Yellen dans son témoignage d’ouverture.
Le sauvetage de l’administration Biden a fait l’objet de critiques des deux côtés du spectre politique. Des conservateurs tels que le commentateur de Fox News Tucker Carlson et le gouverneur de Floride Ron DeSantis ont dénoncé le comportement «réveillé» de SVB en raison de l’adhésion de l’entreprise aux initiatives de diversité, d’équité et d’inclusion. Des progressistes tels que la sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts se sont opposés à l’octroi d’un soutien gouvernemental à une banque où la grande majorité des comptes dépassaient l’assurance de 250 000 $ offerte aux déposants par la FDIC.
Caricatures politiques sur l’économie
Biden, Yellen et d’autres ont pris soin de dire que le sauvetage n’était pas un « renflouement » dans la mesure où l’argent des contribuables n’était pas utilisé, bien que les divers régulateurs bancaires fédéraux opèrent avec le « plein, foi et crédit » implicite du gouvernement.
On ne sait pas dans quelle mesure le plan fonctionnera. Bien que des dépôts aient été mis à la disposition des clients des banques en faillite et qu’il n’y ait eu aucune ruée supplémentaire sur les banques, les marchés continuent de punir les petites banques et les banques régionales désormais considérées comme vulnérables. Et les rendements des titres du Trésor se sont effondrés dans une fuite vers la sécurité de la dette publique et les craintes que la crise bancaire ne soit un autre signe avant-coureur d’une récession imminente.
« En l’absence de crise financière, le resserrement des conditions financières et de crédit représentera un frein à l’économie américaine d’environ 0,5% du PIB au cours des 18 prochains mois », a déclaré Greg Daco, économiste en chef chez EY Parthenon. « Nous prévoyons maintenant que la croissance du PIB réel sera plus proche de 0,8% en 2023 et d’environ 1,5% en 2024. »
La crise s’est propagée à d’autres pays. Le Credit Suisse, l’une des plus grandes banques du monde, a vu le cours de ses actions chuter cette semaine avant que la Banque nationale suisse n’annonce qu’elle fournirait jusqu’à 54 milliards de dollars de liquidités à la banque.
L’inquiétude suscitée par la santé du système bancaire et la forte baisse des taux d’intérêt du marché rendent le travail de la Fed encore plus difficile alors qu’elle tente de freiner l’inflation. Il y a une semaine, les marchés avaient prévu une hausse de 50 points de base lors de la réunion de la banque centrale la semaine prochaine. Mais maintenant, les analystes pensent qu’une hausse des taux plus faible, voire nulle, est plus probable.
La Banque centrale européenne est allée de l’avant avec une hausse attendue de 50 points de base jeudi matin, la présidente Christine Lagarde ayant déclaré que l’inflation restait trop élevée.
« La BCE est considérée comme une banque centrale « fondée sur des règles », plutôt que la Réserve fédérale, qui bénéficie d’une plus grande flexibilité dans son processus décisionnel », a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef pour LPL Financial.
« Les implications pour la réunion de la Fed la semaine prochaine suggèrent que la Fed augmentera les taux de 25 points de base en fonction de la probabilité des contrats à terme, mais indiquera clairement que la stabilité du système bancaire reste solide », a-t-il ajouté. « Cependant, s’il devait y avoir une nouvelle détérioration au sein des banques régionales, ou une autre explosion, la Fed pourrait envisager une pause. »
Le Dow Jones a perdu plus de 200 points au cours de la première heure de négociation jeudi.
Les membres du comité ont largement abordé la question à travers leurs lentilles partisanes. Le président des finances du Sénat, Ron Wyden de l’Oregon, a utilisé ses remarques liminaires pour critiquer les républicains sur leur intérêt déclaré à prendre en charge les prestations de sécurité sociale et d’assurance-maladie tandis que le membre de la minorité de rang Mike Crapo du Wyoming a attaqué les démocrates et Biden pour avoir proposé des impôts plus élevés et leur « frénésie de dépenses ».
Wyden s’en est pris aux républicains qui ont déclaré qu’ils n’augmenteraient pas le plafond de la dette à moins d’obtenir des coupes budgétaires.
« Les nerfs sont effilochés en ce moment », a déclaré Wyden. « L’une des mesures les plus importantes que le Congrès puisse prendre maintenant est de s’assurer qu’il n’y a pas de questions sur la pleine foi et le crédit des États-Unis. Cela signifie payer les factures encourues par les présidents des deux partis et retirer un défaut de la table.
