Les prix de gros ont grimpé en flèche en janvier, augmentant de 0,3% et au-dessus des attentes, signe supplémentaire que l’inflation s’avère peut-être plus difficile à calmer que les marchés et la Réserve fédérale ne l’avaient espéré.
Les économistes s’attendaient à une hausse mensuelle de 0,1 % à la fois de l’indice global des prix à la production – une mesure des prix payés par les entreprises – et de l’indice de référence, qui laisse de côté les coûts souvent volatils de l’énergie et des aliments.
L’indice sous-jacent a augmenté de 0,6% sur le mois, bien au-dessus des prévisions de 0,1% et constitue la plus forte hausse depuis janvier 2023, selon le rapport du ministère du Travail publié vendredi. Le PPI évolue désormais à un rythme annuel de 2,6%.
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Cette publication fait suite à l’indice des prix à la consommation de janvier publié mardi, qui a montré que l’inflation avait augmenté de 0,3% le mois dernier, au-dessus des prévisions d’un gain de 0,2%, tandis que le taux annuel n’était tombé qu’à 3,1%, supérieur aux estimations de 2,9%. Les augmentations des coûts de logement ont représenté plus des deux tiers de la hausse de l’indice principal, même si les prix des produits alimentaires ont également augmenté tandis que les coûts de l’énergie ont diminué.
« L’indice des prix à la production de vendredi, plus fort que prévu, suggère que l’inflation est plus forte que ce que prévoyaient de nombreux investisseurs et ces données, en plus du fort indice des prix à la consommation de mardi, suggèrent que la Réserve fédérale a très peu de raisons de réduire les taux d’intérêt dans un avenir proche », a déclaré Clark Bellin, président et directeur des investissements chez Bellwether Wealth. « Si nous constatons une vigueur continue des données sur l’inflation, il est possible que la Fed repousse ses baisses de taux jusqu’en 2025. »
Certains analystes ont mis en garde contre le fait de prêter trop d’attention à un mois, en particulier au début de l’année, lorsque des ajustements saisonniers sont apportés aux données antérieures. Cependant, après un rapport sur l’emploi solide pour janvier et d’autres indications d’une économie en croissance plus rapide que prévu, le rapport soulève le spectre d’une inflation plus tenace que prévu alors que les responsables de la Fed espèrent qu’elle reviendra à son objectif annuel de 2 %.
« Il semble vraiment que les données circulent partout », déclare John Ingram, directeur des investissements chez Crestwood Advisors. « À notre avis, l’économie sera plus stable que ce que l’on pense. »
Chris Giamo, responsable des services bancaires commerciaux à la Banque TD, affirme que la clientèle de la société reste positive au début de 2024. « L’économie américaine est principalement constituée de petites entreprises et je dirais qu’elles sont prudemment optimistes », dit-il.
Giamo ajoute que de nombreuses entreprises se sont adaptées à la pandémie de COVID en investissant dans la technologie, en donnant la priorité aux biens et services les plus rentables et en ajustant leurs effectifs. «Les entreprises qui sont passées de l’autre côté de la pandémie ont dû faire preuve de beaucoup de résilience.»
Il y a cependant des nuages orageux à l’horizon. Le rapport sur les ventes au détail de janvier publié jeudi s’est révélé pire que prévu, suggérant peut-être un ralentissement des dépenses de consommation, le fondement de l’économie. Et certains économistes parlent toujours d’une récession à la fin de cette année ou au début de 2025.
« Quand la récession commencera-t-elle ? » demande Peter Berezin, stratège mondial en chef chez BCA Research dans un rapport publié vendredi matin. « À l’heure actuelle, il existe encore environ 1,41 offre d’emploi pour chaque chômeur, soit un chiffre supérieur à la moyenne de 1,19 en 2019. Cependant, si les tendances actuelles persistent, les offres d’emploi reviendront aux niveaux d’avant la pandémie d’ici la fin de cette année.
« À ce stade, les travailleurs qui perdront leur emploi auront du mal à en trouver un nouveau », ajoute Berzin. « Ceux qui ont la chance d’avoir encore un emploi chercheront à augmenter leur épargne de précaution. Un cercle vicieux de baisse des dépenses, de chômage plus élevé et de dépenses encore plus faibles pourrait éclater. L’économie pourrait rapidement geler.»
