La Réserve fédérale a constaté peu de changement dans l’activité économique en début d’année, selon l’enquête régionale du Livre Beige publiée jeudi.
Alors que presque tous les districts de la banque centrale ont signalé un déclin du secteur manufacturier, plusieurs ont déclaré que les voyages étaient nombreux et que New York était décrit comme « animé ». Beaucoup ont déclaré que la perspective d’une baisse des taux d’intérêt était une source d’optimisme et que les attentes des entreprises de leur région étaient positives ou s’étaient améliorées.
Le rapport suggère notamment que l’inflation n’est pas une force aussi puissante qu’elle l’était il y a quelques mois.
« Les entreprises de la plupart des districts ont cité des exemples de prix des intrants stables ou en baisse, en particulier dans les secteurs de la fabrication et de la construction, et de davantage de rabais de la part des concessionnaires automobiles », indique le résumé. « Les districts ont également noté que la sensibilité accrue des consommateurs aux prix avait contraint les détaillants à réduire leurs marges bénéficiaires. et de repousser à leur tour les efforts de leurs fournisseurs pour augmenter les prix.»
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« Une récession semble de plus en plus improbable après que les ventes au détail ont dépassé les estimations pour le sixième mois consécutif », a déclaré David Russell, responsable mondial des produits chez TradeStation. « Malgré une tempête inflationniste, les consommateurs ont encore une demande refoulée et de l’argent à dépenser. Ces chiffres laissent présager un printemps solide, en particulier avec une Fed qui se montre plus conciliante. Un atterrissage en douceur pourrait se dessiner sous nos yeux. »
Chip West, expert en commerce de détail et en comportement des consommateurs au sein de la société de technologie marketing Vericast, a fait écho à ces réflexions.
« Alors que nous entamons 2024, certains signes montrent une stabilité des salaires, des opportunités d’emploi meilleures que la moyenne, des taux d’intérêt plus bas, une diminution de l’inflation et une amélioration du marché du logement », a-t-il déclaré, ajoutant : « Si ces perspectives sont exactes et si les acheteurs les tendances du sentiment sont positives, ne pariez pas contre des consommateurs forts et des dépenses encore plus fortes.
Brij Khurana, gestionnaire de portefeuille obligataire chez Wellington Management, affirme que la Fed est « beaucoup plus engagée dans l’idée de réduire les taux et de mettre fin au QT », ou à la réduction du bilan de la banque centrale. D’une part, dit-il, le taux des fonds fédéraux actuellement maintenu par la Fed est bien supérieur au taux d’inflation, ce qui exerce en réalité davantage de restrictions sur l’économie qui pourraient être justifiées. « Ces deux changements soutiendraient l’économie et prolongeraient la croissance, mais affaibliraient probablement aussi le dollar américain », dit Khurana.
Les entreprises abordent 2024 de manière positive, selon l’indice trimestriel Global Business Optimism de Dun & Bradstreet publié mardi. L’indice a connu une augmentation de 6,6 % au premier trimestre par rapport à la dernière période de 2023, un chiffre qui indique que les entreprises sont plus confiantes quant à leurs perspectives et à leur capacité à résister aux chocs et qu’elles sont positionnées pour la croissance.
L’indice de confiance des investissements de l’entreprise a augmenté de 10,7 % au cours de la même période, reflétant « un niveau absolu élevé d’optimisme et un consensus croissant selon lequel les principales banques centrales des économies avancées ont atteint un sommet dans le cycle actuel de hausse des taux d’intérêt ».
Alors que certaines données économiques jettent le doute sur la santé de l’économie industrielle, une baisse des taux hypothécaires – le taux du prêt de référence à taux fixe sur 30 ans est tombé à 6,75 % – pourrait signifier que le secteur de l’immobilier pourrait connaître un coup dur. L’indice de confiance de l’Association nationale des constructeurs d’habitations s’est amélioré en janvier pour atteindre son plus haut niveau depuis septembre.
À 44, l’indice « a dépassé les estimations de 39 et a dépassé le chiffre de 37 de décembre », a déclaré Jose Torres, économiste principal d’Interactive Brokers. « La contribution la plus significative à cette amélioration est venue des perspectives de ventes pour les six prochains mois, tandis que les ventes actuelles et le trafic d’acheteurs ont également contribué, quoique à des rythmes plus modérés. »
