Surprendre! L’inflation augmente pour commencer l’année | Économie

Les bonnes nouvelles concernant l’inflation ont fait un détour en janvier, les prix à la consommation étant apparus plus élevés que prévu, une évolution susceptible d’anéantir tout espoir de baisse des taux d’intérêt avant la fin du printemps.

L’indice des prix à la consommation, très surveillé, a augmenté de 0,3 % le mois dernier, au-dessus des prévisions d’un gain de 0,2 %, tandis que le taux annuel n’est tombé qu’à 3,1 %, soit au-dessus des estimations de 2,9 %. L’augmentation des coûts de logement représente plus des deux tiers de l’augmentation de l’indice principal, selon le rapport publié mardi par le ministère du Travail. libérer. Les prix des denrées alimentaires ont également augmenté, même si les coûts de l’énergie ont diminué.

Les prix de base, qui excluent les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, ont augmenté de 0,4% pour le mois, au-dessus des estimations d’un gain de 0,3%, tandis que le taux annuel a augmenté à 3,9% contre 3,7% un an plus tôt. Pourtant, ce chiffre est considérablement inférieur au niveau d’inflation de 2022 et d’une grande partie de l’année dernière.

Les chiffres de janvier donneront cependant une raison de s’inquiéter à la Réserve fédérale, car les données suggèrent qu’une économie plus forte que prévu pourrait contrecarrer les projets de réduction des taux d’intérêt avant le second semestre 2024.

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Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont chuté de plus de 300 points après la nouvelle.

« Nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt deux ou trois fois en 2024, ce qui est bien inférieur aux six baisses de taux attendues par le marché », a déclaré Skyler Weinand, directeur des investissements chez Regan Capital. « Même si l’inflation ralentit, la Fed craint un assouplissement trop rapide étant donné le potentiel d’une deuxième poussée d’inflation inattendue, qui nuirait considérablement aux consommateurs. »

D’autres mesures ont montré que l’inflation se rapprochait de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale au cours des derniers mois. L’amélioration des chaînes d’approvisionnement et une hausse plus lente de l’essence, des loyers des appartements et des prix des biens ont aidé.

Outre la santé du marché du travail, la Fed considère l’inflation parmi les données économiques clés à surveiller alors qu’elle envisage de commencer à réduire les taux d’intérêt cette année. Le moment exact où cela se produira a changé car l’économie s’est révélée plus forte que prévu, et la plupart des économistes pensent désormais que la première réduction n’aura pas lieu avant la réunion de mai de la Fed.

« De fortes créations d’emplois, une croissance des salaires plus élevée que prévu et une hausse des prix rapportée dans les récentes enquêtes sur le secteur manufacturier et les services ont augmenté les chances que l’inflation soit élevée pendant un certain temps », a déclaré Venkat Balakrishnan, responsable de l’allocation d’actifs chez MissionSquare Retirement. « Si l’inflation s’avère inférieure aux attentes, les marchés se réjouiront de la bonne nouvelle selon laquelle l’économie et le marché du travail peuvent rester solides sans augmenter l’inflation. À l’inverse, si l’inflation dépasse les attentes, la Fed pourrait envisager de retarder le début des baisses de taux pour l’année, ce qui inciterait les marchés à se calibrer en conséquence.

La résilience de l’économie face à une politique monétaire extrêmement restrictive en a surpris plus d’un, du président de la Fed, Jerome Powell, aux économistes traditionnels. En janvier, les employeurs ont créé 353 000 emplois, bien au-dessus des attentes, tandis que la prévision du produit intérieur brut du premier trimestre de la Banque fédérale de réserve d’Atlanta se situe à 3,4 % en rythme annualisé.

« Nous avons toujours une économie qui connaît une croissance raisonnablement bonne », déclare Dan North, économiste principal chez Allianz Trade pour l’Amérique du Nord, même s’il s’attend à ce que les choses « se ralentissent à mesure que l’année avance ».

En particulier, les taux d’intérêt qui sont à leur plus haut niveau depuis 40 ans n’ont pas réussi à freiner les emprunts à la consommation, ce qui a conduit les Américains à maintenir leurs habitudes de dépenses. Alors que le marché boursier atteint des niveaux records et que les prix de l’immobilier sont également élevés, de nombreuses personnes se sentent à l’aise pour faire des achats.

« Powell a noté qu’il est peu probable que la situation soit suffisamment claire d’ici mars pour justifier une baisse des taux, ce qui semble neutre pour les marchés obligataires, mais la perspective d’une hausse plus longue, le cas échéant, sera probablement considérée comme négative par les investisseurs. qui préférerait voir les taux baisser. a déclaré Melissa Brown, responsable mondiale de la recherche appliquée chez SimCorp. « Nous pensons que des réductions de taux sont probables plus tard cette année, et même si elles sont repoussées, elles s’inscriront dans la foulée d’une bonne économie. »

Le gouvernement publiera jeudi les chiffres des ventes au détail pour janvier. Les économistes s’attendent à une légère baisse après que les consommateurs ont dépensé librement en décembre. Lundi, la société de protection contre la fraude au détail Signifyd a déclaré que les consommateurs avaient dépensé 7 % de plus en ligne en janvier par rapport à l’année précédente.

« L’essor des achats en ligne fait suite à une période de vacances qui a brisé les attentes et souligne plusieurs autres tendances économiques positives : le produit intérieur brut est en hausse, l’inflation ralentit, les embauches sont robustes, les taux d’intérêt doivent être réduits et la confiance des consommateurs augmente », Signifyd dit.

Vendredi, d’autres données sur l’inflation seront publiées, notamment l’indice des prix à la production de janvier – une mesure de ce que les entreprises paient pour les produits et services qu’elles vendent. L’indice de base devrait avoir diminué à un taux annuel de 1,7 %. Le PPI est souvent un indicateur de l’inflation future, car il montre les prix qui sont annoncés au début et souvent répercutés sur les consommateurs.

Malgré la surprise de janvier, l’amélioration générale de l’inflation et un marché du travail qui ne montre pas encore de signes de ralentissement ont rendu les consommateurs plus heureux qu’ils ne l’ont été depuis longtemps. Vendredi également, l’Université du Michigan publiera son chiffre préliminaire de la confiance des consommateurs pour février, qui devrait afficher une légère hausse après la forte hausse de janvier.