Powell déclare au Congrès que l'inflation est sous contrôle. Est-ce suffisant pour calmer les électeurs en colère ? | Économie

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi aux membres de la commission bancaire du Sénat que « les risques pour atteindre nos objectifs en matière d'emploi et d'inflation s'équilibrent de plus en plus ».

« Au cours des deux dernières années, l'économie a fait des progrès considérables vers l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale, et les conditions du marché du travail se sont refroidies tout en restant fortes », a-t-il déclaré dans son discours d'ouverture préparé.

Bien que les commentaires soient similaires à ceux qu'il a faits à plusieurs reprises, les analystes ont interprété les derniers commentaires comme signifiant que la Fed se rapproche d'une réduction des taux d'intérêt plus tard cet été, comme les marchés l'attendent désormais.

Mais ces questions revêtent une urgence accrue à l’approche de l’élection présidentielle. Les Américains en colère contre la hausse des prix des biens de consommation, de l’essence aux produits d’épicerie, affirment sans cesse que l’inflation est un problème majeur et que le président Joe Biden en est le responsable. Une décision trop hâtive sur les taux pourrait exposer Powell à des critiques selon lesquelles il aide Biden. L’ancien président Donald Trump a souvent critiqué Powell lorsque le candidat républicain présumé était à la Maison Blanche. Les républicains ont suggéré qu’ils pourraient souhaiter voir une Fed moins indépendante s’ils gagnaient en novembre.

Dans son discours, Powell a reconnu que l'économie avait quelque peu ralenti au cours du premier semestre 2024. Son témoignage s'inscrivait dans le cadre des comparutions semestrielles du président de la Fed devant le Congrès. Il témoignera mercredi devant la commission des services financiers de la Chambre.

« Après un manque de progrès vers notre objectif d’inflation de 2 % au début de cette année, les derniers chiffres mensuels ont montré une progression modeste », a déclaré Powell. « Les attentes d’inflation à long terme semblent rester bien ancrées, comme le montrent un large éventail d’enquêtes menées auprès des ménages, des entreprises et des prévisionnistes, ainsi que les mesures des marchés financiers. »

Dans un commentaire qui plaira aux marchés, Powell a ajouté que « réduire la restriction monétaire trop tard ou trop peu pourrait affaiblir indûment l’activité économique et l’emploi ».

Ces dernières semaines, Powell a déclaré que la banque centrale avait fait « beaucoup de progrès » vers l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed, mais il ne s'est pas encore engagé à abaisser les taux. Néanmoins, les marchés estiment que la première baisse des taux pourrait intervenir en septembre et une autre avant la fin de l'année.

« L’incertitude entourant le « dernier kilomètre » de progrès pour une inflation tenace et persistante complique sans aucun doute la prise de décision de la Fed, tout comme la forte croissance continue de l’emploi aux États-Unis », a déclaré Seema Shah, stratège en chef mondial de Principal Asset Management, avant le témoignage. « Même avec un léger ralentissement de l’activité économique et avec le faible chiffre de l’inflation de mai, il n’est pas évident que l’économie ait besoin d’un assouplissement de la politique, et il n’est pas étonnant que les décideurs politiques aient été constants dans leur communication de leur patience à l’égard de leur position politique actuelle. »

Certains économistes ont averti que la Fed pourrait être en retard sur son objectif, les données récentes du marché du travail et d'autres données économiques montrant un ralentissement de l'économie qui pourrait annoncer une récession au début de 2025. Mais les actions ont récemment rebondi à la moindre allusion à une baisse des taux.

Pour Powell et la Fed, il s’agit d’un exercice d’équilibre délicat. Powell a été largement critiqué en 2021 et 2022 pour ne pas avoir agi assez rapidement pour endiguer l’inflation et ne veut pas répéter l’histoire maintenant que l’inflation s’atténue. Jeudi, le ministère du Travail publiera l’indice des prix à la consommation pour juin, avec des prévisions de baisse à un rythme annuel de 3,1 % contre 3,3 % en mai.

Parallèlement aux données montrant une baisse de l’inflation, les attentes des consommateurs quant à l’évolution des prix sont également en baisse. Mardi, la Banque fédérale de réserve de New York a déclaré que son enquête mensuelle sur les finances des consommateurs avait révélé que les attentes d’inflation médianes à un an et à cinq ans étaient tombées à 3,0 % et 2,8 %. Dans le même temps, les attentes de croissance médiane des prix des logements ont diminué à 3,0 % contre 3,3 %, revenant à des niveaux normaux après une hausse substantielle des prix pendant la pandémie de COVID-19.