L’inflation a été plus élevée que prévu en avril, dépassant les attentes, selon une mesure suivie de près par la Réserve fédérale, a annoncé vendredi le Bureau of Economic Analysis.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,4 % pour le mois et à un taux annuel de 4,4 %, comparativement à 0,1 % et 4,2 % en mars. Les économistes avaient estimé qu’elle augmenterait de 0,3% et 4,3%.
L’indice de référence, omettant les coûts alimentaires et énergétiques souvent volatils, a augmenté de 0,4%, contre 0,3% un mois plus tôt et à un niveau annuel de 4,7%, une augmentation par rapport aux 4,6% de mars, conformément aux prévisions.
« Les prix des biens ont augmenté de 0,3% et les prix des services ont augmenté de 0,4% », indique le rapport. « Les prix des denrées alimentaires ont diminué de moins de 0,1 % et les prix de l’énergie ont augmenté de 0,7 %. »
Les dépenses de consommation ont augmenté de 0,8 %, contre 0,1 % en mars, ce qui suggère que les Américains ont toujours la capacité de dépenser malgré des taux d’intérêt plus élevés et des conditions de crédit plus strictes.
Caricatures politiques sur l’inflation
Le rapport montre que l’inflation reste tenace, même si les prix ont chuté par rapport à leurs sommets de l’été dernier. Alors que les prix des biens à longue durée de vie tels que les meubles ont ralenti, les coûts des services tels que les repas au restaurant ou les voyages ont continué d’augmenter.
Cela laisse la Fed dans une impasse, car la banque centrale a relevé les taux d’intérêt 10 fois au cours de la dernière année à des niveaux jamais vus depuis des décennies. Les responsables de la Fed ont approuvé une augmentation d’un quart de point des taux d’intérêt lors de leur réunion au début du mois, mais devraient faire une pause lors de leur réunion à la mi-juin.
Jose Torres, économiste senior chez Interactive Brokers, a déclaré qu’il est peu probable que le président de la Fed, Jerome Powell, renonce à ses tentatives de ramener l’inflation à l’objectif annuel de la banque centrale de 2% en moyenne. Mais cela signifie que l’économie, et en particulier le marché du travail, devra baisser plus qu’elle ne l’a fait jusqu’à présent pour freiner les habitudes de consommation des consommateurs.
« Malheureusement, ils continuent de dépenser et cela entraîne des pressions inflationnistes », a déclaré Torres. « Le risque est que nous allions de côté (sur l’inflation) pour toujours. Je suis toujours dans le camp de la récession pour cette année. »
La Fed est également confrontée aux effets des faillites bancaires de mars qui ont entraîné un resserrement du crédit à tous les niveaux, ainsi qu’aux pourparlers en cours à Washington sur le relèvement du plafond de la dette nationale. L’un ou l’autre pourrait jeter une clé à molette dans les plans de la banque centrale.
Le procès-verbal de la réunion de mai de la Fed, publié mercredi, a montré que les responsables étaient partagés entre les inquiétudes concernant la poursuite de l’inflation et la reconnaissance que l’économie n’avait pas encore ressenti le plein effet de son resserrement de la politique monétaire.
Jeudi, la deuxième estimation du gouvernement concernant la croissance du produit intérieur brut au premier trimestre a été révisée à la hausse à 1,3 % contre 1,1 % précédemment, principalement en raison de l’augmentation des dépenses en stocks des entreprises.
« Dans la mesure où de bonnes nouvelles (économiques) sont de mauvaises nouvelles (de marché), la force de l’économie et la persistance de l’inflation (par exemple, le nombre de PCE de base est arrivé à 5,0%), il est probable que la Fed maintienne des taux plus élevés plus longtemps ; le fait que le marché prévoit des baisses de taux pour plus tard cette année semble de plus en plus improbable de jour en jour », a déclaré Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Independent Advisor Alliance.
«La plus grande question que les baisses de taux est de savoir s’il y aura une autre hausse des taux, car la prochaine réunion de la Fed est dans moins d’un mois et même si vous pourriez plaider en faveur d’une autre hausse des taux en fonction de la persistance de l’inflation et de la résilience du l’économie, la Fed a relevé ses taux de manière considérable en peu de temps et entre les faillites des banques régionales et l’impasse à venir sur le plafond de la dette, la Fed est susceptible de faire une pause (ou de « sauter » une réunion comme ils commencent à le dire ) en juin », a-t-il ajouté.