L'inflation continue d'être un problème pour la Réserve fédérale, car une mesure clé suivie par la banque centrale est arrivée plus chaude que prévu vendredi.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, qui ne tient pas compte des coûts alimentaires et énergétiques, a augmenté à un taux annuel de 2,8%, au-dessus des attentes d'un gain de 2,7%, mais est resté inchangé par rapport à février. L'indice principal a augmenté de 2,7% par an, légèrement au-dessus de l'estimation de 2,6%.
Sur une base mensuelle, le PCE principal et de base a augmenté de 0,3%, conformément aux estimations. Ces derniers jours, cependant, certains analystes ont averti que ce chiffre pourrait être plus élevé que prévu.
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L’entêtement de l’inflation fait craindre que l’économie ne connaisse une période de stagflation, dans laquelle la croissance ralentirait sans que l’inflation ne recule autant que prévu. Il s’agit cependant encore d’un point de vue minoritaire, la majorité des économistes restant fidèles à l’idée que le processus désinflationniste reste en cours malgré quelques obstacles en cours de route.
La Fed devrait se réunir la semaine prochaine pour examiner les taux d'intérêt, mais il est peu probable que les dernières données sur l'inflation entraînent un changement, laissant les taux à leur plus haut niveau depuis deux décennies. Les marchés intègrent désormais la possibilité qu’il n’y ait qu’une ou deux baisses de taux cette année.
« Le rapport PCE de vendredi maintient des réductions de taux sur la table pour 2024, mais nous nous attendons à ce que toute réduction de taux intervienne vers la fin de l'année, ce qui permettra à la Fed d'analyser quelques rapports supplémentaires sur l'inflation pour garantir que la réaccélération de l'inflation au cours de l'année. les derniers mois ont en effet été une légère hausse temporaire et non quelque chose de plus durable », a déclaré Clark Bellin, président et directeur des investissements chez Bellwether Wealth. « Le marché s'est montré trop optimiste quant à la rapidité et à l'ampleur des baisses de taux et ces niveaux d'inflation élevés rendent très difficile la justification d'une baisse des taux d'intérêt dans un avenir proche. »
Cela signifie que les coûts d’emprunt sur tout, des cartes de crédit aux prêts automobiles et aux hypothèques, resteront élevés pour le moment.
Jeudi, le gouvernement a annoncé que le produit intérieur brut du premier trimestre avait ralenti à un taux annuel de 1,6%, en baisse par rapport au niveau de 3,4% du quatrième trimestre. L’augmentation des importations et la baisse des dépenses publiques ont entraîné une baisse, même si les dépenses de consommation sont restées fortes.
« Bien que saine, la cadence du PIB était loin des niveaux observés en 2023 et la consommation de biens a montré certains signes de ralentissement, contrebalancés par une demande accrue de services », a déclaré Noah Yosif, économiste en chef de l'American Staffing Association. « Les données récentes sur l’inflation ont clairement indiqué que les taux d’intérêt resteraient élevés plus longtemps ; Toutefois, les chiffres actuels du PIB jettent le doute sur la capacité de l'économie, et notamment des consommateurs, à résister à une telle prolongation.»
« En révélant une modération de la croissance économique, ce rapport devrait être une bonne nouvelle pour la Réserve fédérale, permettant au comité de s'en tenir à son calendrier de baisses de taux plus tard cette année », a ajouté Yosif.
Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont augmenté de plus de 75 points vendredi matin alors que les traders ont ignoré les données d'inflation pour l'instant et se sont concentrés sur les solides rapports sur les bénéfices publiés jeudi soir par Microsoft et Alphabet.
Les inquiétudes concernant l'inflation ont fait surface dans la lecture finale d'avril de l'enquête sur la confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. Les attentes d'inflation annuelle dans un an sont passées de 2,9% il y a un mois à 3,2%, tandis que les consommateurs à plus long terme prévoient que l'inflation annuelle atteindra 3%, contre 2,8%.
Dans l'ensemble, le sentiment reste dans une fourchette qu'il maintient depuis le début de l'année, même si les personnes interrogées ont indiqué que le résultat de l'élection présidentielle de novembre pesait sur leur esprit.
« Différentes parties de la population ont présenté des changements compensatoires ce mois-ci », a déclaré Joanne Hsu, directrice de l'enquête. « Les républicains ont enregistré une baisse notable de leur sentiment ce mois-ci, contrairement aux démocrates et aux indépendants. Le sentiment des jeunes consommateurs a augmenté, contrairement aux adultes d’âge moyen et plus âgés dont le sentiment a peu changé ou a chuté.
« Dans l'ensemble, les consommateurs continuent d'exprimer leur incertitude quant à la trajectoire future de l'économie en attendant les résultats des prochaines élections, mais à l'heure actuelle, rien ne prouve que les facteurs géopolitiques mondiaux soient au premier plan des préoccupations des consommateurs », a ajouté M. Hsu.
