Lors de leur réunion de septembre, la majorité des responsables de la Réserve fédérale ont estimé que les taux d’intérêt devraient rester « restrictifs » jusqu’à ce qu’ils soient convaincus que l’inflation se dirige fermement vers l’objectif annuel de 2 % de la banque centrale.
Bien qu’il y ait des divergences quant à savoir si de nouvelles hausses des taux d’intérêt seraient nécessaires, une majorité est favorable à une augmentation supplémentaire, comme le montre le procès-verbal de la réunion publié mercredi.
« Une majorité des participants ont jugé qu’une augmentation supplémentaire du taux cible des fonds fédéraux lors d’une prochaine réunion serait probablement appropriée, tandis que certains ont jugé probable qu’aucune nouvelle augmentation ne serait justifiée », résume le résumé de la politique monétaire des 19 et 20 septembre. réunion notée.
Cependant, le procès-verbal montre également que « plusieurs participants ont fait remarquer que, lorsque le taux directeur atteint ou s’approche de son maximum, les décisions et les communications en matière de politique monétaire devraient se concentrer davantage sur la durée du maintien du taux directeur plutôt que sur le niveau de hausse du taux directeur. niveaux restrictifs.
Caricatures politiques sur l’économie
Ce langage laisse ouverte la possibilité que les données disponibles sur l’inflation et l’économie puissent donner à la Fed une raison de maintenir les taux d’intérêt à leurs niveaux actuels ou peut-être d’accepter une augmentation supplémentaire.
La Fed a laissé ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de septembre, mais a augmenté ses projections de croissance économique à court terme tout en laissant ouverte la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion début novembre.
Depuis lors, les taux d’intérêt du marché ont bondi, les rendements des bons du Trésor américain atteignant 5 %, même s’ils ont reculé ces derniers jours en raison de l’incertitude entourant la guerre entre le Hamas et Israël. Pourtant, le marché obligataire semble accepter le message « des taux plus élevés et plus longs » de la Fed.
« Nous pensons que la Fed a fini de relever les taux d’intérêt », déclare Gene Goldman, directeur des investissements chez Cetera Investment Management. Goldman cite la baisse de l’inflation, le repli du marché boursier et la hausse des rendements obligataires comme raisons de son évaluation.
« Peu importe que nous soyons en récession ou non », ajoute-t-il, suggérant que tout ralentissement serait léger et que certains secteurs de l’économie, comme l’industrie manufacturière, sont déjà en train de se remettre de leur propre déclin.
Certaines mesures récentes de la croissance économique se sont révélées plus fortes que prévu. Le rapport sur l’emploi de septembre publié vendredi faisait état de 336 000 nouveaux emplois, bien au-dessus des 170 000 prévus. Dans le même temps, la croissance des salaires s’est modérée.
Plus tôt mercredi, l’indice des prix à la production pour septembre s’est révélé plus élevé que prévu, même si cela s’explique en grande partie par les coûts de l’énergie et des produits alimentaires. Jeudi, le gouvernement devrait publier l’indice des prix à la consommation pour septembre, les prévisions suggérant une inflation à un taux annuel de 3,6%. Cela représente encore près du double de l’objectif de 2 % de la Fed, mais bien en dessous du pic de 9 % de l’été de l’année dernière.
