Un indicateur prospectif de l’activité économique a fortement chuté en décembre, montrant que l’économie américaine s’est nettement affaiblie à la fin de l’année, a rapporté lundi le Conference Board.
L’indice économique avancé de l’organisation commerciale a chuté de 1% par rapport à novembre, alors qu’il avait chuté de 1,1%.
« Le LEI américain a de nouveau fortement chuté en décembre – continuant de signaler une récession pour l’économie américaine à court terme », a déclaré Ataman Ozyildirim, directeur principal, Économie, au conseil d’administration. « Il y a eu une faiblesse généralisée des indicateurs avancés en décembre, indiquant une détérioration des conditions des marchés du travail, de la fabrication, de la construction de logements et des marchés financiers dans les mois à venir. »
« L’activité économique globale devrait devenir négative au cours des prochains trimestres avant de reprendre au dernier trimestre de 2023 », a-t-il ajouté.
Cependant, le consommateur américain a fait preuve de résilience face à la pression des coûts d’emprunt plus élevés et des prix élevés des produits de première nécessité. Une baisse du prix de l’essence par rapport aux sommets de l’été dernier et l’amélioration continue des données sur l’inflation font croire à certains économistes que la Réserve fédérale peut réussir un « atterrissage en douceur » où l’inflation recule et l’économie n’entre pas en récession.
La Fed se réunit la semaine prochaine pour envisager de relever les taux d’intérêt, la plupart des experts appelant à une augmentation d’un quart de point après la hausse de 50 points de base de décembre. Cela ralentirait le rythme des augmentations et rapprocherait la Fed, dans l’esprit des investisseurs, de la fin de son resserrement monétaire le plus agressif depuis des décennies.
Caricatures politiques sur l’économie
Pourtant, les principaux responsables de la Fed ces derniers jours ont souligné qu’une réduction du niveau des hausses de taux ne suggérait pas une pause ou un pivot vers la réduction des taux en cas de détérioration de l’économie.
La semaine dernière, les demandes hebdomadaires de chômage sont tombées en dessous de 200 000 et d’autres signes montrent que le marché du travail est toujours solide malgré des licenciements largement médiatisés dans le secteur de la technologie.
Passant en revue les récents rapports sur les bénéfices des grandes banques publiés la semaine dernière, BCA Research a écrit lundi matin que « notre conclusion primordiale des appels de ce trimestre est que les ménages et les entreprises restent sur des bases solides ».
«Les défaillances des consommateurs ne font que revenir à leurs niveaux d’avant la pandémie, lorsque l’économie en était à dix ans et demi de sa plus longue expansion jamais enregistrée; les ratios de prêts improductifs et de radiations nettes des entreprises oscillent toujours à des niveaux historiquement bas ; les soldes des dépôts des consommateurs sont toujours des multiples de leurs niveaux d’avant le COVID et la croissance des dépenses est toujours robuste », a-t-il ajouté. « Le commentaire des PDG et des directeurs financiers était globalement conforme à celui du dernier trimestre et nous l’avons interprété comme une confirmation de notre point de vue selon lequel la situation économique n’est pas compatible avec une récession imminente ou grave. »
D’autres données arriveront cette semaine, y compris la première estimation du produit intérieur brut pour le quatrième trimestre jeudi. Les estimations consensuelles prévoient une augmentation de 2,7 %, contre 3,2 % au troisième trimestre, mais toujours assez saine.
« Dans l’ensemble, les performances des données du PIB du quatrième trimestre devraient montrer une économie qui, tout en ralentissant, est restée en grande partie résiliente à la fin de 2022 », ont écrit dimanche les économistes de Wells Fargo. « Cela dit, les marchés sont susceptibles d’examiner les performances du PIB du quatrième trimestre et d’accorder plus de poids à la récente détérioration des données d’enquête auprès des entreprises pour les signaux de l’évolution de l’économie cette année »
« Les indices principaux de la fabrication et des services (Institute for Supply Management) évoluent désormais dans un territoire compatible avec la contraction du PIB », a ajouté Wells Fargo. « La semaine prochaine, nous recevrons la mise à jour de l’ISM de janvier, où l’intérêt sera élevé pour toute indication d’un risque accru de récession. Nos perspectives actualisées continuent de prévoir un ralentissement de la croissance du PIB américain et une légère récession au cours du second semestre de l’année.
Vendredi, l’indice des dépenses de consommation des particuliers pour décembre est publié. Il s’agit d’un indicateur très surveillé par la Fed, notamment le taux directeur hors alimentation et énergie. Les analystes s’attendent à ce que l’indice chute à un niveau annuel de 5% contre 5,5% en novembre, tandis que le noyau tombe à 4,4% contre 4,7% plus tôt.
Il y aura également des rapports sur les ventes de maisons neuves jeudi et les ventes de maisons en attente vendredi. Comme pour d’autres rapports récents sur l’état du marché du logement, ceux-ci devraient montrer de nouvelles baisses d’activité.
La semaine sera complétée par la dernière lecture sur le sentiment des consommateurs pour janvier de l’Université du Michigan. Les lectures antérieures de l’enquête ont montré leurs niveaux les plus élevés en huit mois sur une amélioration des perspectives d’inflation.
