L’économie a été encore plus dynamique au troisième trimestre qu’on ne le pensait initialement, selon une mise à jour mercredi du Bureau of Economic Analysis.
Le produit intérieur brut a augmenté à un rythme annuel de 5,2%, en hausse par rapport à l’estimation initiale de 4,9%. L’augmentation des investissements et des dépenses publiques a conduit à une estimation plus élevée. Les économistes prévoyaient un chiffre de 5 %.
« Encore plus chaud : le PIB réel a augmenté de +5,2 % (t/t an.) au 3T23, en hausse par rapport à l’estimation initiale de +4,9 %… la consommation personnelle a été révisée à la baisse tandis que l’investissement des entreprises a été révisé à la hausse », Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles. Schwab, publié sur les réseaux sociaux.
Il s’agit de la croissance trimestrielle la plus forte, en dehors de la reprise pandémique en 2020, depuis une décennie.
« La mise à jour reflète principalement des révisions à la hausse des investissements fixes non résidentiels et des dépenses des gouvernements étatiques et locaux qui ont été en partie compensées par une révision à la baisse des dépenses de consommation », a déclaré le BEA. « Les importations, qui sont une soustraction dans le calcul du PIB, ont été révisées à la baisse. .»
Caricatures politiques sur l’économie
L’économie devrait ralentir au cours du trimestre en cours et éventuellement tomber en récession dans le courant de 2024. Les prévisions GDPNow de la Banque fédérale de réserve d’Atlanta prévoient une croissance annuelle de 2,1 % au quatrième trimestre, contre 2 % le 17 novembre.
La question clé sera celle de la force du consommateur, qui représente environ 70 % de l’économie américaine. Les dépenses record en ligne pendant la période des fêtes de Thanksgiving sont de bon augure pour la saison critique du commerce de détail. Les consommateurs ont dépensé un montant record de 12,4 milliards de dollars lors du Cyber Monday, avec des dépenses qui ont dépassé 15 millions de dollars par minute au cours de la dernière heure de la journée. Les dépenses de lundi étaient 9,8 % plus élevées qu’il y a un an.
« En fin de compte, l’épargne excédentaire accumulée pendant la pandémie a contribué à stimuler les dépenses de consommation et à retarder l’apparition de la récession », a écrit mercredi BCA Research. « Toutefois, les effets favorables de l’épargne excessive s’amenuisent. Sa trajectoire – reflétée soit par la Fed de San Francisco, soit par la stratégie d’investissement américaine de BCA Research – suggère que l’épargne excédentaire sera épuisée à un moment donné l’année prochaine, ce qui augure mal pour les perspectives économiques.»
Un facteur clé sera la solidité du marché du travail. Tant que les gens auront un emploi, ils continueront probablement à dépenser. La semaine prochaine, le gouvernement publiera le chiffre mensuel de l’emploi pour novembre. Même si le nombre d’emplois créés a connu une tendance à la baisse, le marché du travail reste expansif.
La performance démesurée du troisième trimestre devrait inquiéter la Réserve fédérale lors de sa réunion du mois prochain, mais les marchés croient toujours que la banque centrale a fini d’augmenter les taux d’intérêt. Jeudi, le gouvernement publiera l’indice des dépenses de consommation personnelle pour octobre – une mesure qui est suivie de près par les responsables de la Fed.
Dans l’ensemble, l’inflation est en baisse, mais à 3,2 % le mois dernier, elle reste bien au-dessus de l’objectif annuel de 2 % de la Fed. La Fed publiera son « livre beige » résumant l’économie plus tard mercredi.