L’économie américaine est restée stable début janvier, certaines régions connaissant de modestes baisses d’activité et d’autres une croissance lente, a rapporté mercredi la Réserve fédérale dans son enquête « livre beige ».
L’enquête, réalisée le 9 janvier ou avant, recueille des impressions et des données auprès des 12 banques régionales de la Fed. Il est utilisé pour aider la Fed à définir sa politique monétaire.
Le résumé des conditions ne fera pas grand-chose pour changer les plans actuels de la Fed appelant à de nouvelles hausses de taux d’intérêt cette année, dont une prévue du 31 janvier au 31 février. 1 lors de la réunion de son comité de politique monétaire. Les analystes s’attendent massivement à ce que la banque centrale augmente ses taux d’intérêt de 25 points de base, soit la moitié du montant qu’elle a augmenté lors de sa dernière réunion en décembre.
Une grande partie du résumé confirme d’autres récits selon lesquels l’activité immobilière résidentielle est faible, le marché du travail reste solide et l’inflation a ralenti.
« Dans l’ensemble, les contacts dans tous les districts ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que la croissance future des prix se modère davantage au cours de l’année à venir », indique l’enquête.
La publication est intervenue un jour où des responsables ont déclaré que le président de la Fed, Jerome Powell, avait été testé positif au coronavirus. Powell s’isole et travaille à distance, a déclaré la banque centrale.
Caricatures politiques sur l’économie
D’autres rapports économiques ont montré que certains secteurs de l’économie s’affaiblissent. Les ventes de logements ont diminué de plus d’un tiers par rapport à il y a un an, tandis que les ventes au détail ont été inférieures aux attentes en décembre.
Mais la situation de l’inflation s’améliore, avec un taux annuel de l’indice des prix à la consommation de 6,5 % en décembre, contre 7,1 % un mois plus tôt, tandis que l’indice des prix à la production publié mercredi a montré que les prix avaient baissé de 0,5 % le mois dernier, soit bien plus que prévu.
« C’était une bonne nouvelle pour la Fed, car le ralentissement de la demande et le ralentissement de l’inflation des producteurs vers la fin de l’année sont un signe positif que la politique monétaire plus restrictive de la Fed a un impact réel sur la lutte contre l’inflation », a déclaré Sam Millette, stratège obligataire pour Réseau financier du Commonwealth.
« Bien qu’il reste encore du travail à faire pour maîtriser la pression sur les prix, les marchés des titres à revenu fixe se sont redressés sur les nouvelles, alors que les rendements du Trésor à court et à long terme ont chuté après la publication des données de ce matin en prévision de hausses de taux potentiellement plus lentes à l’avenir », a-t-il ajouté. .
Dans une interview avec l’Associated Press, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, considérée comme l’un des membres les plus bellicistes de la banque centrale, a déclaré que le ralentissement de l’inflation montre que le travail de la Fed pour augmenter les taux produit l’effet souhaité, mais a ajouté que de nouvelles augmentations sont encore nécessaires.
« Nous commençons à voir le genre d’actions que nous devons voir », a déclaré Mester, « de bons signes que les choses évoluent dans la bonne direction. … C’est une contribution importante dans la façon dont nous réfléchissons à ce que la politique doit faire. va. »
L’amélioration récente de l’inflation a encouragé les humeurs des constructeurs, selon l’Association nationale des constructeurs d’habitations. L’enquête de janvier du groupe sur la confiance des constructeurs, publiée mercredi, a montré une augmentation de quatre points de son indice. Bien qu’encore à un niveau bas, l’augmentation à 35 ans a marqué la fin d’une période de 12 mois de déclins.
« Il semble que le point bas du sentiment des constructeurs dans ce cycle ait été enregistré en décembre, alors même que de nombreux constructeurs continuent d’utiliser une variété d’incitations, y compris des réductions de prix, pour soutenir les ventes », a déclaré le président de la NAHB, Jerry Konter, un constructeur et développeur de maisons de Savannah, Géorgie. « La hausse du sentiment des constructeurs signifie également que les creux de cycle pour les permis et les mises en chantier sont probablement proches, et un rebond pour la construction de maisons pourrait être en cours plus tard en 2023. »
Le gouvernement rendra compte jeudi des mises en chantier et des permis pour décembre avec des attentes d’une légère baisse des mises en chantier mais d’une légère augmentation des permis. Les ventes de maisons existantes sortent vendredi et la prévision est pour une autre baisse de l’activité.
La combinaison du ralentissement de l’activité économique et de la baisse des taux d’inflation est un net positif pour la Fed, mais elle s’accompagne de douleurs pour les consommateurs et les entreprises. La question à mesure que 2023 se déroule est de savoir si cette douleur s’avérera temporaire, comme la Fed et l’administration Biden pensaient autrefois que c’était le cas avec l’inflation, ou conduira à une maladie plus durable pour l’économie.
« Les ventes au détail et les rapports PPI d’aujourd’hui illustrent que la Fed progresse dans la lutte contre l’inflation et bien qu’il ne soit pas clair si cela la rendra plus accommodante, cela implique au moins que la banque centrale n’aura peut-être pas besoin de devenir plus agressive pour augmenter les taux. et le resserrement des liquidités », a déclaré Jose Torres, économiste principal chez Interactive Brokers.
« Les membres de la Fed comprennent que dès qu’ils lèvent le pied des freins de la politique monétaire, le risque d’une nouvelle tendance inflationniste augmente considérablement », a ajouté Torres. « Cela est particulièrement vrai lorsque la situation mondiale difficile sous-tend les prix de l’énergie et des transports, comme dans les années 1970 et 1980. La Fed ne navigue plus dans une économie où de nombreux facteurs désinflationnistes contribuent à sa mission : elle navigue à l’opposé, et les leçons des années 1970 et 1980 appellent Powell à rester ferme.
