Ajoutez la guerre aux périls auxquels sont confrontés les marchés et l’économie dès maintenant.
L'attaque de drones et de missiles de samedi contre Israël a fait monter en flèche les marchés pétroliers au cours du week-end et les contrats à terme sur actions américaines semblaient optimistes lundi matin.
Bien que l’Iran ait déclaré que son attaque – comprenant 300 drones et missiles, dont l’écrasante majorité, selon Israël, avaient été interceptés sans causer beaucoup de dégâts – avait pris fin, le monde attend de voir ce qu’Israël fera ensuite.
Les marchés étaient déjà nerveux la semaine dernière alors que la réalité du maintien prolongé par la Réserve fédérale de taux d’intérêt élevés s’est imposée.
Guerre en Israël et à Gaza
Et cette semaine propose une variété de rapports économiques pour mars et avril qui pourraient montrer que l’économie reste forte ou qu’elle recule.
Les ventes au détail de mars ont été supérieures aux estimations lundi, avec une augmentation de 0,7 % pour le mois par rapport aux estimations d'un gain de 0,4 %. Les établissements de restauration, ainsi que les détaillants en ligne, ont mené la hausse. Les ventes au détail de février ont été révisées à la hausse, passant d'une hausse de 0,6 % auparavant à 0,9 %.
Les rapports sur l'état du marché immobilier pour le mois de mars seront publiés mardi, avec les mises en chantier et les permis de construire, puis les ventes de logements existants jeudi. Dans l'ensemble, les données devraient montrer une baisse de l'activité à partir de février. Jeudi, il y aura également un rapport sur la croissance économique avec l'indice des indicateurs avancés pour mars. Les prévisions tablent sur une légère baisse de l'indice.
Mais ceux-ci risquent encore de passer au second plan face à la hausse du coût du pétrole, aux perturbations potentielles des chaînes d’approvisionnement dues à de nouvelles hostilités ou à toute autre escalade qui pourrait ébranler les investisseurs. La hausse des prix du pétrole a un effet inflationniste immédiat sur le prix de nombreux biens.
Les actions se sont vendues mercredi après une lecture plus élevée que prévu des prix à la consommation de base, ceux qui omettent les coûts de l'énergie et de l'alimentation. Ensuite, les marchés ont chuté vendredi, le Dow Jones Industrial Average perdant 476 points alors que circulaient des rapports préliminaires selon lesquels l'Iran préparait son attaque.
Lundi matin, les contrats à terme sur le Dow Jones étaient en hausse de plus de 200 points et le pétrole était en baisse à environ 85 dollars le baril.
Même si les marchés se vendent souvent lors d'événements géopolitiques, ils récupèrent généralement les pertes par la suite.
« Historiquement, les chocs géopolitiques provoquent une volatilité à court terme, et non des déclins des marchés à long terme », a déclaré Emily Bowersock Hill, PDG et associée fondatrice de Bowersock Capital Partners. « Dans le contexte actuel, cependant, le risque d’une période prolongée de volatilité est plus élevé, compte tenu des chocs inflationnistes sur les prix du pétrole qui pourraient émaner des tensions accrues au Moyen-Orient. Les risques géopolitiques ne se limitent pas au Moyen-Orient, car la guerre entre la Russie et l’Ukraine et les tensions commerciales croissantes avec la Chine menacent de fragmenter davantage les chaînes d’approvisionnement et d’attiser l’inflation.
La rigidité de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt laissent présager une récession plus tard cette année ou plus tôt l’année prochaine.
« Tous les autres cycles économiques au cours desquels l'inflation est plus forte ont contraint la Fed à provoquer une récession », déclare Brent Schutte, directeur des investissements chez Northwestern Mutual Wealth Management.
Bien que le président de la Fed, Jerome Powell, continue d'affirmer l'objectif de la banque centrale de ramener l'inflation à un taux annuel de 2 %, certains observateurs affirment que la réalité est que l'inflation va probablement se stabiliser à un niveau plus élevé.
« Cela fait trois ans que nous n'avons pas enregistré une inflation de 2% », déclare Vincent Deluard, directeur de la macro mondiale chez StoneX. Il ajoute que les conditions financières restent trop souples compte tenu de la hausse des prix de l’immobilier et des actions ainsi que des mesures de relance massives venues de Washington en réponse à la pandémie de COVID-19. « Les hausses de taux ne sont pas restrictives lorsque tout le monde dispose de liquidités. »
