Dans une décision très attendue, la Réserve fédérale a laissé mercredi les taux d’intérêt inchangés, une pause dans sa campagne agressive contre l’inflation qui a vu la banque centrale augmenter les coûts d’emprunt 10 fois au cours de l’année écoulée.
La Fed a également mis à jour ses projections pour l’économie, portant ses prévisions de croissance du produit intérieur brut cette année à 1% contre 0,4% plus tôt, tout en augmentant son estimation de l’inflation mesurée par la mesure préférée de la Fed à 3,9% contre 3,6%. Le chômage, quant à lui, devrait être plus faible, à 4,1 %, contre 4,5 % précédemment.
« Le maintien de la fourchette cible lors de cette réunion permet au comité d’évaluer des informations supplémentaires et leurs implications pour la politique monétaire », a déclaré la Fed dans son communiqué. « Pour déterminer l’ampleur du resserrement supplémentaire de la politique qui pourrait être approprié pour ramener l’inflation à 2% au fil du temps, le comité tiendra compte du resserrement cumulé de la politique monétaire, des décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation, et développements financiers.
Les membres du comité ont estimé qu’il pourrait y avoir d’autres hausses de taux à venir avec la gamme d’attentes parmi les membres du Federal Open Market Committee prévoyant entre une et quatre hausses de taux supplémentaires après cette réunion. La majorité des estimations concernaient deux autres hausses.
Caricatures politiques sur l’inflation
S’adressant aux journalistes après l’annonce, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’une pause était appropriée pour le moment, mais a ajouté que « les risques d’inflation sont à la hausse ».
Et cela est venu après que le gouvernement a annoncé que l’inflation des prix à la production avait fortement chuté en mai, en baisse de 0,3% et en deçà des attentes d’une baisse de 0,1%. D’une année à l’autre, les coûts des intrants augmentent à un niveau de 1,1 %.
« C’est bien de voir enfin une surprise à la baisse dans un rapport sur l’inflation, mais ne vous excitez pas encore trop – la majeure partie de la baisse est due à une forte baisse des prix de l’essence et du diesel », a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank. « La demande d’essence et de diesel a été plus faible que prévu en 2023 ; Les Américains à revenu moyen et faible sont financièrement stressés et réduisent leurs voyages de vacances, ce qui réduit la consommation d’essence.
« Même ainsi, l’inflation des prix à la production se refroidit rapidement en dehors de l’essence et du diesel, ce qui est une bonne nouvelle pour les perspectives économiques », a ajouté Adams. « Plus l’inflation baisse rapidement, plus tôt la Fed peut lever le pied et plus tôt la croissance économique peut reprendre. »
Mais la Fed se concentre principalement sur l’inflation sous-jacente dans l’indice des dépenses de consommation des particuliers, qui s’établit désormais à 4,7 % par an.
« Nous ne pensons pas que nous en sommes encore là (sur l’inflation) », a déclaré Powell. « Ce que nous aimerions voir, ce sont des informations crédibles indiquant que l’inflation atteint son maximum et qu’elle diminue. »
La décision de la Fed était celle que le marché attendait et anticipait. Les actions ont récupéré une grande partie de leurs pertes des dernières semaines du marché baissier qui a débuté en juin dernier.
Suite à l’annonce, les actions se sont effondrées avec le Dow Jones Industrial Average en baisse de plus de 350 points. Depuis qu’elle a culminé il y a un an à 9,1 %, l’inflation a régulièrement reculé, mais reste bien au-dessus de l’objectif moyen annuel de 2 % de la Fed. Au début, les prix des biens ont chuté par rapport à leur pic de l’ère de la pandémie, mais ensuite les coûts des services se sont avérés tenaces alors que les consommateurs modifiaient leurs habitudes de consommation. Une baisse du niveau de croissance des salaires a également aidé. Mais certaines parties de l’économie des services, telles que les garderies et la réparation automobile, affichent toujours des tendances inflationnistes.
Certains observateurs pensent que la Fed pourrait recommencer à relever ses taux en juillet si l’inflation ne baisse pas davantage, tandis que d’autres pensent que les taux pourraient simplement être maintenus élevés plus longtemps. Une petite minorité d’analystes pense que la Fed pourrait même baisser ses taux cette année.
Lundi, l’enquête mensuelle de la Federal Reserve Bank de New York a révélé que les attentes d’inflation à un an ont chuté de 0,3 point de pourcentage pour atteindre un taux annuel de 4,1% en mai.
Les attentes en matière d’augmentations salariales annuelles, quant à elles, ont reculé de 0,2 point de pourcentage et se situent désormais à 2,8 %, proches des niveaux de 2021.
Selon une enquête ZipRecruiter publié mercredi, 64% des nouvelles embauches ont pu trouver un emploi en moins d’un mois, contre 54% au dernier trimestre 2022, mais 65% des nouvelles embauches ont augmenté leur salaire, en légère baisse par rapport à la période précédente.
« Après la ‘Grande Démission’, les travailleurs sont maintenant revenus à changer d’emploi à un rythme presque pré-pandémique », a noté l’entreprise. « Moins de travailleurs changent d’industrie (jusqu’à 51,8 % contre 54,5 %) et prévoient désormais de rester dans leur emploi au moins 5 ans (jusqu’à 32,6 % contre 29,5 %). La satisfaction au travail est également exceptionnellement élevée !