La Fed annonce trois baisses de taux en 2024, fin du cycle de hausse des taux d’intérêt | Économie

La Réserve fédérale a laissé ses taux d’intérêt inchangés mercredi, mais a ajusté ses projections pour inclure trois réductions des taux d’intérêt l’année prochaine, passant de la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,5 %.

La Fed a reconnu que l’économie avait ralenti par rapport au rythme soutenu du troisième trimestre, tout en ajoutant que l’inflation s’était « atténuée mais restait élevée ».

Cette décision était largement attendue et marque la fin de la série de 11 hausses de taux d’intérêt de la banque centrale depuis mars 2022, mais l’accent sera désormais mis sur la rapidité avec laquelle la Fed se retirera de ce qu’elle considère comme une politique monétaire « restrictive ».

Dans ses commentaires aux journalistes après la décision de la Fed, le président Jerome Powell a cherché à trouver un juste équilibre entre célébrer la victoire dans la guerre contre l’inflation et garder ouverte l’option de futures hausses de taux si l’économie restait plus forte que ce que prévoit la Fed.

Mais les hausses, a-t-il déclaré, « ne constituent pas le scénario de base comme c’était le cas il y a 60 ou 90 jours ».

Les marchés évaluent des probabilités égales pour une baisse des taux à partir de mai, même si certains économistes pensent que cela pourrait être plus tôt. Le débat porte sur la question de savoir si la Fed est obligée de réduire ses taux d’intérêt en raison de la détérioration de l’économie ou si l’inflation se dirige systématiquement vers l’objectif annuel de 2 % de la Fed.

Powell n’a pas voulu savoir quand les réductions pourraient commencer, mais a déclaré que « cela commence à apparaître et c’est clairement un sujet de discussion ».

Les trois baisses de taux suggérées pour l’année prochaine sont un peu inférieures à ce que les marchés attendaient, mais supérieures à ce que la Fed avait précédemment indiqué. Le « diagramme en points » des attentes individuelles du comité de politique monétaire indique quatre réductions supplémentaires en 2025 et trois autres en 2026, bien que les projections à plus long terme aient tendance à être moins fermes.

Caricatures politiques sur l’économie

« Il s’agit d’un changement significatif par rapport à septembre, lorsque la Fed s’attendait à une hausse supplémentaire, puis à seulement deux baisses de taux par rapport à ce niveau élevé en 2024 », a déclaré Greg McBride, analyste financier en chef chez Bankrate. « Collectivement, la Fed s’attend à ce que les taux soient inférieurs d’un demi-point de pourcentage à la fin de l’année prochaine à ce qu’ils étaient il y a à peine trois mois. »

En outre, la Fed a mis à jour son résumé des projections économiques, augmentant la croissance annuelle du produit intérieur brut à 2,6 % cette année, contre 2,1 % plus tôt. Le PIB pour 2024 a été légèrement abaissé, passant de 1,5 % à 1,4 %, tandis que le taux de chômage devrait augmenter à 4,1 % en 2024 par rapport à son taux actuel de 3,7 % et se maintenir à ce niveau en 2025 et 2026.

L’inflation, telle que mesurée par l’indicateur préféré de la Fed, devrait terminer 2023 à 2,8 %, contre 3,3 % en septembre, tout en atteignant 2,4 % en 2024, 2,1 % en 2025 et 2 % en 2026. La Fed fixe un taux d’inflation annuel de 2 %. cible. Les niveaux jusqu’en 2025 sont généralement inférieurs aux estimations précédentes.

La Fed a reçu de bonnes nouvelles sur le front de l’inflation plus tôt mercredi lorsque l’indice des prix à la production est resté inchangé pour novembre et évolue désormais à un rythme annuel de 0,9%. Cela faisait suite à la publication mardi de l’indice des prix à la consommation, qui montrait également un ralentissement de l’inflation.

Le rapport de l’IPC a incité l’économiste en chef d’EY, Gregory Daco, à déclarer qu’« il est indéniable que le processus désinflationniste a été plus rapide que ce que les responsables de la Fed avaient prévu au début de 2023, et que si les progrès sont soutenus, une baisse de l’inflation et des anticipations d’inflation se produira. privilégier un recalibrage politique en 2024. »

« Nous prévoyons des réductions de taux de 100 points de base l’année prochaine lors des réunions de mai, juin, septembre et décembre », a ajouté Daco.

Les marchés ont bondi suite à la déclaration de la Fed, le Dow Jones Industrial Average augmentant de 200 points. Ces dernières semaines, les marchés boursiers et obligataires se sont redressés, convaincus que la Fed a fini de relever ses taux pour ce cycle économique.

« Les projections économiques mises à jour confirment ce que les marchés en sont venus à croire : à savoir que de multiples réductions de taux sont prévues pour 2024 », a déclaré Curt Long, économiste en chef à la National Association of Federal Credit Unions. « La NAFCU s’attend à ce que la première réduction ait lieu au cours du deuxième trimestre. »

Lors de sa conférence de presse, Powell a souligné qu’il faisait partie de ceux qui pensaient qu’il était possible d’avoir une politique monétaire plus stricte qui permettrait de réduire l’inflation sans pour autant faire chuter le marché du travail. Il a déclaré que l’économie avait surpris la plupart des gens au cours des trois années et demie écoulées depuis le début de la pandémie de COVID-19 et qu’elle pourrait encore surprendre.

« Il y a peu de raisons de penser que l’économie soit actuellement en récession. » il a dit. « Je pense qu’il y a toujours une probabilité qu’il y ait une récession l’année prochaine. Il s’agit d’une probabilité significative, quelle que soit l’évolution de l’économie. C’est donc toujours une possibilité réelle.