L'activité économique aux États-Unis a légèrement augmenté en avril, tandis que la capacité des entreprises à embaucher des candidats qualifiés s'est améliorée, mais les entreprises ont exprimé certaines difficultés à répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs.
C'est le tableau brossé par le dernier « livre beige » de la Réserve fédérale, résumé des conditions économiques, publié mercredi.
« Les évolutions des prix des matières premières ont été mitigées, mais six districts ont noté des augmentations modérées des prix de l'énergie », indique le rapport. « Les contacts dans plusieurs districts ont signalé de fortes augmentations des tarifs d'assurance, tant pour les entreprises que pour les propriétaires. Un autre commentaire fréquent était que la capacité des entreprises à répercuter les augmentations de coûts sur les consommateurs s'était considérablement affaiblie ces derniers mois, ce qui se traduisait par des marges bénéficiaires plus faibles.»
Dans l’ensemble, le livre suggère une économie en pleine évolution avec peu de mouvements dans les deux sens qui inciteraient la Fed à modifier sa politique de taux d’intérêt. Le moment de cette publication coïncide toutefois avec un changement significatif dans l'attitude de la Fed à l'égard de la réduction des taux d'intérêt.
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Cela survient à peine 24 heures après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d'une apparition à Washington que les taux d'intérêt pourraient devoir rester élevés plus longtemps que prévu, étant donné récents chiffres de l'inflation plus chauds que prévu. En particulier, on a assisté à une accélération de l'inflation des services, notamment du logement et d'autres coûts.
« Des données plus récentes montrent une croissance solide et une vigueur continue du marché du travail, mais aussi un manque de progrès supplémentaires jusqu'à présent cette année pour revenir à notre objectif d'inflation de 2% », a déclaré Powell lors d'un forum politique.
Les marchés se sont vendus ces derniers jours en raison de l'idée selon laquelle la Fed pourrait ne pas réduire beaucoup, voire pas du tout, avant le quatrième trimestre. Mais cela reflète également en partie les inquiétudes concernant les tensions au Moyen-Orient et les investisseurs qui vendent pour réunir des liquidités afin de payer leurs impôts.
Dans ses commentaires, Powell a déclaré qu’il pensait que la Fed disposait des outils nécessaires pour faire face à une inflation plus forte.
« Nous pensons que la politique est bien placée pour gérer les risques auxquels nous sommes confrontés », a déclaré Powell. « À l'heure actuelle, étant donné la solidité du marché du travail et les progrès réalisés jusqu'à présent en matière d'inflation, il est approprié de laisser plus de temps à une politique restrictive pour faire effet. »
Et il est loin des attentes des économistes et des traders de Wall Street au début de 2024 selon lesquelles la baisse des taux aurait déjà commencé.
Nela Richardson, économiste en chef de la société privée de paie ADP, estime que la récente reconnaissance de l'inflation qui s'avère plus difficile à maîtriser signifie que la Fed « se sent probablement plutôt bien de conserver et de ne pas prendre cette décision en mars ».
