Le refroidissement tant attendu du marché du travail pourrait avoir commencé en avril, avec une augmentation de la masse salariale de 175 000 personnes plus faible que prévu, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 3,9 %.
Ce nombre était inférieur aux estimations de 240 000 et fait suite à l'augmentation de 315 000 enregistrée en mars, révisée à la hausse par rapport aux 303 000 initiaux. Les gains ont été les plus marqués dans les soins de santé, un secteur qui a dominé la croissance de l'emploi cette année, ainsi que dans le transport et l'entreposage.
Il est peu probable que les chiffres d'avril modifient la position de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. La banque centrale s’attend à un ralentissement du marché du travail cette année, parallèlement à une inflation qui s’est révélée plus tenace que prévu.
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Mercredi, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt à leurs niveaux élevés, laissant les consommateurs confrontés aux coûts d'emprunt les plus élevés pour les prêts automobiles, les cartes de crédit et les prêts hypothécaires depuis plus de deux décennies. Mais le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il était « peu probable » que la Fed augmente ses taux d'intérêt cette année.
« Même si des créations d'emplois inférieures aux attentes sont rarement un spectacle bienvenu, le rapport d'aujourd'hui pourrait être exactement ce qu'espérait Jerome Powell », a déclaré Damian McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Federated Hermes. « Le dernier kilomètre est toujours le plus difficile, et Powell nous a rappelé mercredi que nous devons simplement être patients. »
Les experts affirment que le marché du travail reste solide, mais qu’il s’est modéré par rapport aux deux dernières années, lorsque les emplois étaient nombreux mais que les travailleurs ne suivaient pas la pandémie de COVID-19. Le retour des femmes sur le marché du travail et l’augmentation de l’immigration ont contribué à accroître l’offre de main-d’œuvre. Les salaires, quant à eux, augmentent mais à un rythme plus lent qu’il y a un an.
« 2024 sera en quelque sorte une année de stabilisation » pour le marché du travail, déclare Jane Oates, conseillère politique principale et ancienne présidente de WorkingNation.
«Plus j'y regarde, plus la demande de main-d'œuvre s'est considérablement atténuée», déclare Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter. Cependant, elle souligne que le rythme mensuel de 264 000 créations d'emplois au cours des trois premiers mois de l'année est environ 100 000 supérieur au niveau d'avant la pandémie. « Les licenciements et les licenciements sont encore extrêmement faibles. »
Une grande partie des embauches récentes ont eu lieu dans les catégories « debout » telles que les soins infirmiers et l'hôtellerie plutôt que dans les catégories « assises » des industries de cols blancs, explique Andrew Flowers, économiste en chef chez Appcast, une entreprise technologique qui aide les entreprises à leur annonce de recrutement. « On ne peut pas remplacer un couvreur ou un serveur par un robot. »
Dans ce qui pourrait être un signe d'un nouveau ralentissement, Flowers affirme que les annonces pour les travailleurs des ressources humaines ont diminué depuis qu'elles ont atteint un sommet à la mi-2022 et sont désormais là où elles étaient avant la pandémie.
Certains économistes estiment que l'économie montre enfin les effets des hausses répétées des taux d'intérêt de la Fed, les consommateurs étant confrontés à un endettement croissant et les entreprises devenant plus prudentes dans leurs investissements et le réapprovisionnement de leurs stocks.
L'élection présidentielle à venir et les tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, pèsent également sur la confiance des consommateurs et des entreprises.
« Je pense que nous constatons qu'avec l'augmentation des dettes de cartes de crédit et d'autres choses, l'incertitude autour des élections et des taux d'intérêt, les gens hésitent quelque peu », déclare Sevin Yeltekin, doyen de la Simon School of Business de l'Université de Rochester.
