L’inflation a chuté beaucoup plus que prévu en mai, selon une mesure suivie de près par la Réserve fédérale, a rapporté vendredi le Bureau of Economic Analysis.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, ou PCE, a augmenté de 0,1% par rapport à la lecture de 0,4% d’avril. Sur une base annuelle, la jauge tourne à 3,8 %, contre 4,3 % révisé il y a un mois. C’est le taux mensuel le plus bas depuis 2021.
La Fed utilise le PCE de base, en excluant les coûts alimentaires et énergétiques, pour mesurer le taux d’inflation sous-jacent. Il a augmenté de 0,3 % en mai, contre 0,4 % en avril, tandis que le niveau annuel est maintenant de 4,6 %, en baisse par rapport aux 4,7 % de mai.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale avait probablement deux autres hausses de taux devant elle cette année après une pause en juin. Si la tendance globale de l’inflation est à la baisse depuis l’été dernier, elle reste bien au-dessus de l’objectif annuel de 2 % de la Fed.
Powell s’est exprimé en Europe cette semaine et a clairement indiqué que la Fed n’avait pas fini.
« Nous avons pris une réunion où nous n’avons pas bougé », a déclaré Powell lors d’une réunion de banquiers centraux en Espagne. « Nous nous attendons à ce que le rythme modéré des décisions sur les taux d’intérêt se poursuive. »
Caricatures politiques sur l’inflation
« Pour le moment, le travail de la Fed n’est pas clair », a déclaré George Mateyo, directeur des investissements de Key Private Bank. « Même s’ils n’en ont peut-être pas fini avec des randonnées au râteau, ils n’ont peut-être pas beaucoup plus de travail à faire. Le rapport sur l’emploi de juin de la semaine prochaine sera le prochain point de données majeur à évaluer et probablement l’indicateur clé pour déterminer la prochaine décision de la Fed.
Pendant ce temps, l’économie continue d’esquiver une récession. Jeudi, le gouvernement a relevé son estimation de la croissance au premier trimestre à 2 % contre 1,3 % précédemment. Les estimations de la croissance du deuxième trimestre ont varié ces derniers temps, le modèle actuel de la Federal Reserve Bank d’Atlanta étant de 1,8 %, en baisse d’un cheveu par rapport aux 1,9 % du 20 juin.
Cela ne veut pas dire que l’économie est encore tirée d’affaire. Lorsque la Fed augmente les taux d’intérêt, il y a généralement un effet de décalage lorsque cela refroidit suffisamment l’économie pour faire baisser suffisamment la demande pour réduire l’inflation. Alors que les probabilités d’une récession en 2023 ont diminué, elles ont peut-être augmenté pour 2024.
« Nous prévoyons que l’inflation aux États-Unis et dans la plupart des autres économies chutera de manière significative au cours des prochains mois sans grande augmentation du chômage », a écrit BCA Research dans ses perspectives économiques du second semestre publiées vendredi. « Cependant, une récession commencera en 2024, probablement dans la seconde moitié de l’année, lorsque les investisseurs s’y attendent le moins. »
Cependant, Goldman Sachs voit les choses un peu différemment, du moins au cours des 12 prochains mois. L’entreprise a récemment abaissé ses chances d’une récession au cours de la prochaine année à 25 %.
L’économiste en chef David Mericle cite le rééquilibrage de la main-d’œuvre vers une main-d’œuvre où la demande et l’offre sont plus équilibrées comme une raison clé d’optimisme, ainsi que l’amélioration des chaînes d’approvisionnement.
« Nous avons vu une forte baisse des offres d’emploi et une forte reprise de l’offre de main-d’œuvre font tout le travail », a-t-il déclaré dans un podcast récent.
