L’inflation chute en novembre, ce qui suggère que la Fed pourrait gagner la bataille contre la hausse des prix | Économie

Les nouvelles sur l’inflation continuent de s’améliorer alors que la mesure privilégiée par la Réserve fédérale a chuté en novembre, se situant en dessous des estimations pour le mois et l’année.

L’indice des prix et des dépenses de consommation personnelle a diminué de 0,1% le mois dernier, mieux que les prévisions selon lesquelles il resterait inchangé comme en octobre. Le taux annuel a ralenti à 2,6% contre 2,9% il y a un mois, tandis que l’indice de base qui exclut les coûts alimentaires et énergétiques a légèrement augmenté, de 0,1%, en novembre et à un taux annuel de 3,2% contre 3,4% en octobre.

Bien qu’il soit moins connu que l’indice des prix à la consommation, le PCE et son indice de base sont souvent cités par le président de la Fed, Jerome Powell, car ils sont considérés comme plus sensibles aux variations de prix que l’IPC.

Les économistes prévoyaient un taux de 3,3% pour l’indice de base et de 2,8% pour l’indice global.

Le rapport comprend également des données sur les revenus et les dépenses, qui montrent que les dépenses sont restées fortes mais que les revenus ont été encore meilleurs.

« Le taux d’épargne augmente à 4,1 % grâce aux gains de revenus réels. Revenu disponible en hausse de 0,4% m/m, 4,3% sur un an. Le revenu personnel hors transferts gouvernementaux en hausse de 0,6 % et 2,9 % sur un an. Il s’agit de fortes hausses de revenus qui soutiennent des dépenses solides pour clôturer l’année », a publié Joseph Brusuelas, économiste en chef de RSM US, sur les réseaux sociaux.

Caricatures politiques sur l’inflation

Parallèlement aux récents rapports sur l’inflation à la consommation et en gros, les données récentes dressent le portrait d’une économie qui se débarrasse de l’inflation qui a dominé l’actualité au cours de la dernière année et demie. Même si les prix restent plus élevés qu’ils ne l’étaient avant la pandémie de COVID, ils augmentent à un rythme plus conforme aux tendances pré-pandémiques.

L’inflation est en baisse constante depuis qu’elle a culminé à l’été 2022 à 9,1 %, mesurée par l’indice des prix à la consommation. La baisse des coûts de l’énergie, ainsi que l’amélioration des chaînes d’approvisionnement, ont été les principaux moteurs de ce déclin. La hausse des taux d’intérêt a quelque peu freiné l’activité économique, en particulier dans le secteur du logement, et le rééquilibrage constant du marché du travail y a également largement contribué.

La Réserve fédérale a signalé à la mi-décembre qu’elle avait atteint la fin de ses hausses de taux d’intérêt et on s’attend désormais à ce qu’elle commence à réduire ses taux cette année. Les analystes prédisent que cela pourrait se produire dès mars, même si le consensus est favorable à des réductions commençant plus tard, en mai ou juin.

Quoi qu’il en soit, les taux d’intérêt du marché ont baissé par anticipation. Les taux hypothécaires qui atteignaient 8 % en octobre se situent désormais autour de 6,7 % pour le prêt de référence à taux fixe à 30 ans. Les rendements du Trésor à 10 ans sont tombés à 3,85% après avoir flirté avec la barre des 5% pas plus tard qu’à la mi-octobre. Cela a déclenché un rallye à Wall Street, le S&P 500 ayant augmenté d’un peu plus de 25 % sur l’année, bien qu’une grande partie de cette augmentation soit imputable à une poignée de valeurs technologiques géantes.

La question de savoir si l’économie succombera à une légère récession l’année prochaine reste un sujet de débat parmi les économistes. Mais les derniers chiffres de l’inflation signifient que la Fed dispose d’une certaine marge de manœuvre pour baisser ses taux si les conditions économiques se détériorent. Et les solides données sur les revenus et les dépenses suggèrent que les consommateurs sont toujours en mesure de dépenser alors que l’inflation recule et rétablit une partie du pouvoir d’achat qu’ils ont perdu pendant la pandémie.

« Les revenus sont en hausse, les dépenses sont en hausse et l’inflation est en baisse », a déclaré Robert Frick, économiste d’entreprise à la Navy Federal Credit Union. « Même le taux d’épargne a connu une petite hausse. Ce rapport est la meilleure nouvelle économique depuis longtemps, enveloppée dans  » À moins d’un choc imprévu sur les prix, la Fed a fini de relever ses taux ce cycle et l’expansion devrait se poursuivre jusqu’à la nouvelle année. «