Le rapport sur l’emploi de juin a sous-performé pour une fois, contrairement à d’autres lectures récentes du marché de l’emploi, a rapporté vendredi le département du Travail.
Paradoxalement, le rapport peut donner de l’espoir à la Réserve fédérale s’il marque le début d’une tendance baissière pour le marché du travail. Poursuivant ce récit, le nombre de mai a été révisé à la baisse à 306 000 par rapport à l’estimation précédente de 339 000.
Le taux de chômage, quant à lui, a chuté à 3,6% contre 3,7% en mai.
« Ce niveau de croissance de l’emploi pourrait ne pas faire sauter les portes, par rapport à mai, et c’est bien », déclare Dave Gilbertson, économiste du travail chez UKG. « Il n’y a pas lieu de s’alarmer de cette baisse. L’embauche d’été a commencé plus tôt que d’habitude cette année et, par conséquent, nous avons constaté un niveau de croissance remarquable reflété dans le rapport de mai.
« Fondamentalement, je ne vois aucune fissure dans les fondements du marché du travail », ajoute Gilbertson. « En fait, les données sur l’activité de la main-d’œuvre d’UKG – en tant qu’indicateur plus en temps réel de ce qui se passe sur le marché du travail – montrent plus de force et de résilience que ne le suggère le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui. Nous continuons à voir les gains les plus constants depuis l’automne 2021. »
D’autres données privées sur le marché du travail ont été plus solides ces derniers temps, préparant les analystes à un nombre supérieur aux attentes.
Caricatures politiques sur l’économie
Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter, affirme que même si le marché du travail s’est considérablement redressé, certaines industries ont toujours des emplois inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie.
« Il y a beaucoup de place pour la croissance », dit Pollak, ajoutant que les petites entreprises et les gouvernements des États et locaux sont désormais en mesure d’embaucher des travailleurs qu’ils n’avaient pas recrutés il y a un an.
« Maintenant que l’offre de main-d’œuvre est revenue, ils font du rattrapage », ajoute-t-elle.
Parmi les industries, les gains ont été les plus forts en juin pour les travailleurs du gouvernement, des soins de santé, de l’assistance sociale et de la construction. Ce sont des secteurs qui ont eu du mal à trouver des travailleurs ces derniers temps et tardent souvent à se redresser.
Le rapport sur l’emploi de juin fait suite à l’enquête sur les embauches à succès de jeudi de la société de paie privée ADP qui a montré 497 000 emplois créés, bien au-dessus des prévisions et fortement dominés par l’emploi dans le secteur des loisirs et de l’hôtellerie.
Et cela survient un jour après que le rapport du gouvernement de mai sur les offres d’emploi a montré une légère baisse à 9,8 millions de postes contre 10,1 millions un mois plus tôt.
« Les offres d’emploi diminuent progressivement, sans augmentation majeure des licenciements », a déclaré Rachel Sederberg, économiste principale chez Lightcast. « La combinaison suggère que la Réserve fédérale est sur la bonne voie pour « l’atterrissage en douceur » qu’elle espérait, où l’économie se refroidit suffisamment pour ralentir l’inflation mais sans entraîner de pertes d’emplois majeures. »
Un point positif dans les récentes données sur le marché du travail a été la baisse de la croissance des salaires d’une année à l’autre. Cela s’est produit alors que l’inflation a également reculé, laissant les travailleurs légèrement en avance sur les augmentations de prix.
« Les augmentations de salaire des trois derniers mois, elles ont dépassé l’inflation, mais elles pourraient plafonner », déclare Geno Cutolo, directeur d’Adecco North America.
Pourtant, certains économistes pensent que l’image rose de l’emploi pourrait bien prendre fin très bientôt, surtout si la Fed reprend sa campagne de hausses des taux d’intérêt.
« Malgré le chiffre élevé des gros titres, des fissures se forment sous la surface du marché du travail », déclare Dan North, économiste en chef pour l’Amérique du Nord chez Allianz Trade. « Le taux de croissance de l’emploi (d’une année sur l’autre) a régulièrement diminué, passant de 5,2 % en février 2022 à environ 2,6 % en mai. »
