Habituellement, lorsqu’une réunion de la Réserve fédérale est prévue au calendrier hebdomadaire, les économistes et les stratèges de marché se concentrent sur la décision à venir.
Mais ce mercredi, lorsque le comité de politique monétaire de la banque centrale publiera sa déclaration sur les taux d’intérêt, le consensus écrasant est que rien ne changera, et les observateurs chercheront plutôt à savoir quelles idées ils pourront glaner pour la prochaine réunion de la Fed en novembre.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a pratiquement déclaré que les décideurs politiques resteraient en attente pour cette réunion le temps qu’ils digèrent les récentes données économiques et examinent les effets que 11 hausses de taux d’intérêt ont eu sur l’économie.
Mais la Fed publiera un nouvel ensemble de prévisions et de projections économiques sur l’évolution des taux d’intérêt au cours des mois restants de 2023 et 2024, ainsi que sur le taux de chômage. Les propos de Powell lors de sa conférence de presse suivant l’annonce initiale mercredi après-midi feront également l’objet d’un examen plus minutieux.
Caricatures politiques sur l’économie
« Nous ne prévoyons aucun changement dans les perspectives du consensus en cas de pause lors de la réunion de la Fed », a déclaré la semaine dernière Steve Wyett, stratège en chef des investissements chez BOK Financial, après des rapports sur l’inflation à la consommation et en gros.
« Cependant, la réalité est que l’inflation globale a augmenté en raison des prix de l’énergie, qui continuent d’augmenter, et que l’inflation sous-jacente était d’un dixième de pour cent plus élevée, même avec une modération continue du loyer équivalent des propriétaires », a ajouté Wyett. « De notre point de vue, rien n’indique que la Fed puisse faire preuve de complaisance face à une économie globale qui semble s’accélérer au troisième trimestre 2023. Un récent commentaire de la Fed indique qu’elle espère qu’elle pourra cesser d’augmenter ses taux, mais les données indiquent que la Fed pourrait devoir relever ses perspectives de taux terminaux.
Les données économiques récentes ont confirmé un ralentissement du marché du travail et une amélioration globale de la baisse de l’inflation, mais pas au niveau annuel de 2 % visé par la Fed. Et même si les dépenses de consommation ont résisté, cela est dû en grande partie à la hausse des prix des produits de première nécessité tels que la nourriture et l’essence.
Même si l’accent principal de cette semaine sera mis sur la Fed et les taux d’intérêt, des mises à jour mensuelles sur l’état du marché immobilier et l’indice économique avancé du mois d’août sont également prévues.
Jeudi également, le Conference Board publiera son indice économique avancé mensuel pour le mois d’août et les économistes prévoient une nouvelle baisse de cet indicateur, le maintenant dans ce qui est considéré comme un indicateur de récession. Cependant, le LEI émet depuis plusieurs mois un signal de récession.
« Alors que le LEI continue de signaler une récession, les données disponibles montrent une économie résiliente », a déclaré Sam Bullard, directeur général et économiste principal de l’unité d’affaires et d’investissement de Wells Fargo. « Les données jusqu’en août suggèrent que l’économie américaine est sur le point de croître à un rythme annualisé d’environ 3 % au troisième trimestre.
« Cela dit, nous ne pensons pas que cela soit révélateur du taux d’exécution sous-jacent de l’économie », a ajouté Bullard. « Nous nous attendons à ce que la croissance soit plus difficile à atteindre plus tard cette année et au début de l’année prochaine, à mesure que le resserrement passif de la Fed se manifestera dans l’ensemble de l’économie sous la forme de conditions financières plus restrictives. Nous pensons toujours qu’une récession est plus probable qu’improbable au premier semestre de l’année prochaine, conformément au signal persistant du LEI.
Les négociateurs de la Chambre ont présenté ce week-end un plan de compromis potentiel visant à satisfaire les membres les plus conservateurs tout en gardant les républicains traditionnels à bord. Mais le projet ne bénéficiera peut-être pas du soutien nécessaire pour être adopté par la Chambre et risque également de rencontrer une opposition au Sénat.
