La résilience de l’économie devient le nouveau récit alors que le président de la Fed, Powell, s’exprime à nouveau à Washington cette semaine | Économie

C’était un week-end pour ramener les choses sur terre.

Et dans ce cas, ce n’est pas un ballon espion chinois.

Non, c’est l’idée que l’économie se dirigeait vers une récession dont l’air a été vidé, à la suite des remarques encourageantes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et du rapport à succès de vendredi sur les emplois de janvier.

Ce dernier a anéanti les inquiétudes selon lesquelles l’économie s’assouplissait dans un ralentissement sous les pressions du resserrement agressif des taux d’intérêt de la Fed. Comment l’économie pourrait-elle se diriger vers le réservoir si 517 000 nouveaux emplois étaient créés – près de trois fois le montant prévu – et que les mois précédents étaient révisés à la hausse. Même en tenant compte du fait que janvier apporte des révisions saisonnières et annuelles aux données, le nombre était très élevé.

Ajoutez à cela un rapport sur le secteur des services de l’Institute of Supply Management qui a révélé que l’indice mensuel a bondi de six points à 55,2 – battant les estimations de 50,5 et bien dans ce qui est considéré comme des niveaux d’expansion. Les nouvelles commandes ont fortement augmenté à 60,4, l’activité commerciale correspondant à ce chiffre élevé.

Caricatures politiques sur l’économie

Bien sûr, les bonnes nouvelles sont souvent de mauvaises nouvelles et un nouveau récit est maintenant en cours à Wall Street, où les craintes d’une économie trop chaude à gérer sont désormais confrontées à des inquiétudes que la Fed pourrait devoir resserrer plus que prévu et provoquer un atterrissage brutal. pour l’économie.

Maintenant, l’attention s’est tournée vers ce que Powell dira mardi dans un discours au Economic Club de Washington, venant également le jour de l’état de l’Union. Après avoir commencé sa conférence de presse mercredi dernier sur une note belliciste, Powell a terminé avec des commentaires selon lesquels la désinflation commençait et qu’un atterrissage en douceur de l’économie était toujours dans les cartes.

« La conférence de presse du président Powell était en accord avec le thème de la fin en vue, car son comportement était sensiblement plus détendu qu’il ne l’était après les dernières réunions de l’année dernière », a écrit BCA Research aux clients lundi matin. « Il a continué à frapper ses points de discussion bien usés – » sans stabilité des prix, l’économie ne fonctionne pour personne « et » nous maintiendrons le cap jusqu’à ce que le travail soit fait « – mais il ne l’a pas fait aussi catégoriquement que dans ses trois conférences de presse précédentes.

Cela a ouvert la voie aux haussiers de Wall Street pour amener le S&P 500 à un sommet de cinq mois. Lundi, cependant, une refonte était en cours avec des contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average en baisse d’environ 200 points dans les échanges avant commercialisation.

Une enquête Gallup publiée lundi a révélé que les attentes concernant la croissance économique et le marché boursier sont les plus pessimistes de la tendance périodique de Gallup. Mais, alors qu’une majorité d’adultes américains, 67%, s’attendent à une hausse de l’inflation, c’est moins que les 79% qui prévoyaient qu’elle le ferait l’année dernière.

Hormis le discours de Powell, le discours annuel au Congrès du président Joe Biden et les retombées de l’incursion chinoise dans l’espace aérien américain, il y a peu de données économiques de la semaine pour faire bouger les marchés. Le rapport le plus intéressant sera peut-être publié vendredi avec l’estimation préliminaire du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan pour février. Un grand nombre d’entreprises, dont certains grands détaillants et voyagistes, ont annoncé leurs bénéfices cette semaine alors que la saison des résultats S&P entre dans la seconde moitié de son cycle trimestriel.

Bien que la semaine dernière ait vu un rapport sur les dépenses personnelles suggérant que les consommateurs pourraient réduire leurs dépenses, le nombre élevé d’emplois associé à une modération de l’inflation des salaires implique que l’économie américaine résiliente pourrait encore avoir un peu de vie.

« Avec la publication de ce rapport extraordinaire sur l’emploi, le danger est que la Réserve fédérale puisse ressentir une pression pour devenir beaucoup plus agressive et augmenter les taux d’intérêt jusqu’à ce qu’elle étouffe la demande de travailleurs », Bernard Baumohl, économiste mondial en chef chez The Economic Outlook Group , a écrit vendredi.

« Mais une telle position politique ne fait que mettre en évidence la théorie et les modèles erronés avec lesquels la Fed travaille », a-t-il ajouté. « Au lieu de cela, nous devrions célébrer la force du marché du travail actuel et accepter le fait qu’une économie peut réellement profiter à la fois d’une croissance robuste de l’emploi et d’une inflation plus faible. La croyance que le fait d’avoir les deux viole une loi fondamentale de la science économique n’est plus tenable.

Steve Wyett, directeur des investissements de Bok Financial, a déclaré que les chiffres élevés de la semaine dernière ont mis fin à l’idée que la Fed réduirait les taux cette année pour aider une économie en récession, une conviction que certains observateurs du marché ont.

« Ils ne vont pas s’atténuer cette année », dit-il.